山东群英会最新走势图:【行业】区块链报告-BTC泡沫的五个特征(19页)

山东群英会和值走势图 www.xwqb.net 资产泡沫是现代经济史上反复出现的现象。据我们不完全的统计,全球重要的泡沫事件包括荷兰郁金香泡沫、英国南海泡沫、英国铁路狂热、美国咆哮二十年代股市泡沫、日本房地产和股市泡沫、美国互联网泡沫、美国次贷房产泡沫等。

英国铁路狂热。1816 年,英国机械技师史蒂文森发明了火车,并于 1822 年建成了一条 13 公里长的煤矿铁路,这种全新的交通运输方式逐渐被公众所接受,经济发展的需求让人们看到了光明的前景。铁路狂热从 19 世纪 20 年代即开始升温和酝酿,1825 年,斯托克-达林顿铁路的建成推动了一波铁路投资的热潮,但随后的一场经济?;昧送痘呙且慌枥渌?。当时的英国经济十分不景气,政府为刺激经济发展通过各种方式引导投资者购买基建债券,铁路债券成为了债市的热点。资本的涌入极大的刺激了铁路建设的热情,各色铁路公司和项目粉墨登场,铁路资产供给迅速增长,顶点的1845 年英国贸易局积压了 1200 件铁路计划待审议,总长度 12875英里,可以绕英国 20 圈,建造花费超过英国一年的 GDP。当时《泡沫法案》已被废除,各种铁路公司疯狂募资,英国公众狂热的追逐铁路投资,铁路股票的发行中充满了官商勾结和媒体吹嘘,商人哈德逊甚至被称为“铁路之王”。最终,1845 年铁路泡沫破灭,大量铁路公司破产,“铁路之王”锒铛入狱,投资者血本无归,发生了大量自杀事件。但是,铁路狂热也极大的提高了英国的铁路运输能力,甚至构建了现在英国铁路网的雏形。

美国咆哮二十年代股市泡沫。一战结束后,美国的科技和经济快速发展,成为了世界第一的经济强国,收音机和汽车等消费品开始量产,进入了普通民众的生活。经济的火热也推动了股价的高涨,并逐渐脱离基本面。到 1928 年和 1929 年,股价的增长速度已经远高于股息的增长速度,公司估值迅速上升,美国广播唱片公司(RCA)、雷电华电影公司(Radio-Keith-Orpheum)和联合飞机公司(United Aircraft)等“新经济”企业受到市场的狂热追捧,尽管它们短期派息的希望渺茫。另一方面,大量新投资者涌入了股市,市场非理性程度进一步提高,同时券商保证金交易的规模也快速增长,市场杠杆率上升,成交量显著提高。本次泡沫的疯狂程度可能不及郁金香泡沫和南海泡沫等早期案例,但破灭时的破坏力空前绝后,酿成了历史上最大的一次经济?;?,甚至第二次世界大战也与之有关,“黑色星期四”至今仍是暴跌的代名词。

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